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| 唐山三友化工:主業(yè)景氣回升,政策利好東風(fēng)吹 |
| （時間:2015-6-26 10:58:26） |
唐山三友化工股份有限公司是唐山三友堿業(yè)(集團)有限公司于1999年主發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的。公司是粘膠短纖、純堿、氯堿、有機硅多產(chǎn)業(yè)一體化的綜合性企業(yè),是國內(nèi)優(yōu)秀的粘膠短纖和純堿雙料龍頭企業(yè),擁有年產(chǎn)50萬噸粘膠短纖、330萬噸純堿、50萬噸燒堿以及40萬噸PVC的產(chǎn)能。公司在國內(nèi)首創(chuàng)了“兩堿一化”的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式,并在此基礎(chǔ)上不斷延伸發(fā)展,通過結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級,優(yōu)先實施資源使用和廢物產(chǎn)生的減量化,促進廢物多級資源化和資源利用的良性循環(huán),實現(xiàn)資源投入最小化和廢棄物的最小排放;使各產(chǎn)業(yè)間相互依托,互為補充,產(chǎn)業(yè)鏈上下聯(lián)通,逐步形成了以純堿、粘膠短纖維、燒堿及PVC、為主導(dǎo)產(chǎn)品,原鹽、堿石為原料支撐的系列共生產(chǎn)業(yè)鏈,做到了行業(yè)內(nèi)成本最低、技術(shù)最優(yōu)、效益最高、發(fā)展最快。
公司現(xiàn)有的化工主營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢突出,盈利能力在同行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,同時公司地處京津冀發(fā)展規(guī)劃涵蓋的唐山曹妃甸地區(qū),土地價值有望重估,政府對公司土地收儲將帶來收益。此外,今年三月份,公司與唐山海港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會聯(lián)合開發(fā)新興產(chǎn)業(yè)園區(qū),加快了公司對所屬海域的開發(fā)利用,大幅提升公司所屬海域的使用價值和開發(fā)價值,有助于公司調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),培育新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和利潤增長點。
盈利預(yù)測:公司傳統(tǒng)化工業(yè)務(wù),基本面見底,業(yè)績彈性大;受益于京津冀發(fā)展,土地升值空間大。我們預(yù)測公司2015年~2017年EPS分別為0.36元、0.53元、0.52元,對應(yīng)目前股價的動態(tài)PE分別為29倍、20倍、20倍,給予“增持”評級。
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