“水”在十三五規劃中的投資金額及想象空間大于“氣”、“土”，結合成功案例，我們認為未來環保產業僅靠傳統收費機制難以為繼,必須要走環保投融資創新道路。 
  案例：介紹南寧市竹排江上游植物園段(那考河)流域治理PPP項目。項目主要解決城市過度硬化、雨水徑流量大、合流制溢流污染嚴重、河湖及河道水質惡化等問題;項目包括河道整治工程、污水處理廠建設工程、信息化監控工程等;河道全長近7km;投資10億元,合作期限10年,其中建設期2年、運營期8年,預計2016年底完成;項目成功經驗包括全面統籌+納入污水廠提標改造+發揮社會資本優勢。該項目是廣西2015年首個開工建設的水流域治理PPP項目,對南寧市建設"海綿城市"具有重要意義。成功要素:1)以往采取單一河道部分河段治理,現對流域內多條主河道及支流展開治理,實現全面統籌。2)除傳統截污清淤、生態補水、堤防穩固等河道治理工程外,那考河PPP項目納入統籌范圍的污水處理及市政排水管網工程建設,對已建污水處理廠實施提標改造、促進中水回用;此外對城區排水管網的雨污分流管道進行改造,提高污水收集率及處理率。3)該項目中政府主要負責解決工業點源污水和農業面源污染,從源頭控制污染產生,而河道治理、污水處理及市政排水管網工程投資建設及運營管理交由社會資本負責,政府根據社會資本服務質量付費;污水處理業務為流域綜合治理提供前端保障。污水處理廠在前端可凈化污水、從源頭阻止污水進入河道(中間濕 保障、末端曝氣修復);可針對污水排放采用深度處理、使出水達到地表四類水并生態補水。 
  流域綜合治理對污水處理、提標改造、再生水推廣具有正向驅動影響;流域綜合治理適用于具備實力企業操作。1是具備雄厚背景及資源優勢的企業在流域綜合治理中能夠獲得談判地位,在跨流域綜合治理中更加具備協調各省水利廳(或環保廳乃至更高層)的實力(盡管協調工作非常之難,跨流域存在移民等諸多壁壘,但未來水環境綜合治理是大勢所趨),2是實力企業更加容易獲得財政狀況良好地方的流域水環境咨詢方案、以及后續治理項目;從目前來看,由于上下游支付協調、地方政府財力差異、移民等原因,上市公司許多流域綜合治理項目尚停留在頂層設計階段,實力企業拿到的項目很多都是流域水環境咨詢方案,后續占項目金額絕大多數比例的水環境治理業務尚需國家支持以及環保投融資創新等; 
  流域綜合治理PPP項目的社會資本應當具備足夠談判及協調實力、以及技術、融資、管理能力。推薦碧水源,受益標的包括津膜科技、啟源裝備、博世科、環能科技。