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| 【環保】脫硝行業將呈現爆發式增長 |
| （時間:2013-9-10 10:41:27） |
隨著中國經濟的持續發展，以及城鎮化和工業化進程的加快，環境污染日益嚴重。近年來，粗放經營、攤大餅式發展的惡果持續顯現，各地環境污染事件層出不窮。今年初京津等多地持續遭遇霧霾天氣，讓環境保護再度成為政策、民眾、輿論關注的焦點話題。
鑒于環保的重要性及迫切性，政策加大了對環境治理的支持力度。3月，環保“PM2.5”檢測首次寫進政府工作報告;5月，生態人權保障也被首次寫入人權白皮書，提出將堅持樹立尊重、順應和保護自然的生態文明理念。三季度，行業利好政策繼續發酵，8月11日，國務院發布《關于加快發展節能環保產業的意見》，明確主要目標是“節能環保產業產值年均增速在15%以上，到2015年總產值達到4.5萬億元，成為國民經濟新的支柱產業”。和《“十二五”節能環保產業發展規劃》相比，雖然總產值目標未發生變化，但是將環保產業從戰略性新興產業提高到支柱產業，政策支持力度有質的飛躍。為與中央步調保持一致，三季度四川、北京、安徽等省市相繼出臺各地《節能環保產業發展規劃》。
除上述政策外，8月環保部修訂了《鍋爐大氣污染物排放標準》，增加了燃煤工業鍋爐氮氧化物排放標準限值;規定了大氣污染物特別排放限值;增加了燃煤工業鍋爐汞污染物排放限值;取消了按功能區和鍋爐容量執行不同排放限值的規定;取消了燃煤鍋爐煙塵初始排放濃度限值;提高了各項污染物排放控制要求。
在前期政策逐步落地后，我們認為四季度仍有新政將陸續出臺，其中可能包括市場預期很高的《大氣污染防治行動計劃》和《水污染防治行動計劃》以及《農村環境整治行動計劃》。根據媒體報道，在三大行動計劃中，大氣污染防治國家將投資1.7萬億元，水污染防治將投入2萬億元，農村環境整治投資也接近萬億元。
大氣治理確定性高
目前我國大氣的主要污染源來自于工業排放的硫化物與氮氧化物，因此大氣治理的核心是控制工業企業二氧化硫與氮氧化物的排放量，即我們通俗所說的脫硫脫硝。我們判斷以鋼鐵行業為主的非電力行業的脫硫需求未來將是“十二五”工業脫硫治理的新方向，但由于鋼鐵行業二氧化硫排放量遠低于電力行業，因此未來脫硫投資增速將出現一定下滑。
氮氧化物是僅次于二氧化硫的主要排放物，是形成酸雨的主要成分，脫硝業務主要包括脫硝工程建設、脫硝催化劑生產、脫硝特許經營等業務。根據中國電力企業聯合會的統計，截至2012年年底，已投運火電廠煙氣脫硝機組總容量將超過2.3億千瓦，占全國現役火電機組容量僅為28%。而按照“十二五”防治規劃，未來脫硝機組占現役機組容量的比重應該不低于75%，這意味著未來數年將是脫硝行業的集中爆發期，其也是整個環保行業最為確定性增長的細分子行業之一。
如果四季度《大氣治理行動規劃》出臺，將對大氣污染治理工作帶來實質性的推動，相關企業特別是龍頭企業拿單能力有望進一步得到提升;半年報顯示，龍頭企業上半年新簽訂單也比較理想，如此則可以保障相關企業未來2-3年的業績增長。
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